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昨天的文章刚说流动性冲击快结束了，结果昨天下午就出现了放量反弹！

给大家一个直观的数据，今年以来最大回撤超过50%的个股已经个接近2000家了。

中证800成分股里，腰斩的股票也超过了200家。

事到如今，上半年追科技的人，可能再也笑不起了。

不过，抱团瓦解的第一阶段即将结束，准备迎接第二阶段吧。分享一下我社群的复盘，原文如下：

经历连续暴跌后，今天终于有企稳的迹象了。

好的一面是，有些股票可能真的企稳了，坏的一面是，有些股票还有阴跌在等待它们。

一、阶段性猎杀结束

今天早上小盘股的跌幅很大！

因为距离雪球产品（雪球型自动敲入敲出式券商收益凭证）的密集敲入点，也就临门一脚的事了。

截止今天，今年发行的所有雪球产品全部被猎杀了。

与2024年那会有点类似，猎杀行动结束后，市场就开始往回拉了，因为在敲入的同时，会有大量资金买入指数现货。

所以猎杀完毕，市场会有大幅反弹，这和逼空是一个道理。

去年发行的产品，由于点位更低，向下继续猎杀的概率可能不大了。

这就是资本市场残酷的地方，只要仓位被暴露，就一定有人借势去绞杀你。

二、抱团瓦解将进入第二阶段

昨天跟大家分享了抱团瓦解三部曲！

第一阶段会有急跌，会有超跌反弹！但主要是在杀估值。

进入第二阶段后，还会有杀业绩！

但由于被套人已经进入躺平阶段，机构的赎回压力减小，他们就会逐渐调仓。

第一阶段的急跌中，机构出不了多少货，所以真正的调仓是第二阶段开始的。

对于业绩稳不住的企业来说，杀业绩也会很狠，再跌个50%也不稀奇！甚至龙头也一样可以再跌50%！

只不过后面会以阴跌为主！

当然，第一阶段的急跌之后，可能会有超跌反弹，至于要不要去博反弹，可要好好审视基本面。当心反弹没有博到 ，反而被深埋。

第二阶段，流动冲击会减小，之前被错杀的股票会 逐渐进行估值修复！

成交额方面，今天达到了1.9万亿 。

量能出来了，说明跌到这个位置，有资金开始进场了。

但波动率还没有降下来！市场并没有进入稳定状态！

而且，科技股想要实现反转，最起码需要维持在2万亿以上的成交额。

三、美股大跌

昨晚美股大跌，纳斯达克跌了2.6%，费城半导体指数跌了6.7%。估计跌破年线也就是一脚油门的事了。

之所以跌这么惨，是因为META的电话会议上为AI叙事加大了裂痕。

这个在昨天的复盘里就说了 ，今天就不重复了。

有意思的是，美股暴跌，美债大涨！10年美债利率盘中跌破5%。

AI基建只要坚持不下去，就是美债的大利好！也是全球经济的大利好。

昨天的大跌，很可能引起了强平和追保，所以有些资金可能卖出黄金去追保，于是黄金跌破了4000美元。

需要注意的是，现在AI叙事摇摇欲坠，圆谎已经快圆不下去！

对于那些科技股，一定要审慎！至少别天真的以为业绩能一直维持。

这些周期股，业绩好的时候能上天，一旦周期逆转，可能亏到内裤都没有。

四、下周还有考验

下周三和周四，微软、谷歌、亚马逊与英特尔将发布财报。

这将成为风险点！

市场现在不关心利润和营收。市场关心的是当期自由现金流能否覆盖算力折旧！

只要现金流回不来，嘴巴上无论怎么打嘴炮都没用。

大家可以想想啊，手里现金都快耗光了，他们说还要继续买买买，有几个人会信？

打个比方，当年那些做房地产的老板，即便身上现金都枯竭了，四处借新还旧。

但你看他们是不是依然打扮得人摸狗样？依然开豪车，穿戴奢侈品？

为啥要打肿脸充胖子呢？

因为一旦他们换车，换装扮了，债主、供应商和客户立刻就会怀疑他没钱了，资金链断了。

于是他就借不到钱，拿不到材料，收不到预售款，卖不出房子了。

现金流约等于开发商的名车。是一面照妖镜！

这几个巨头的如果继续给AI叙事增加裂痕，那就还有好戏可看。

此外，下个月，Anthropic就要上市了，一旦市值达不到2万，那就更爽歪歪了。

五、资金共振

今天某队的买入力量也很大，尤其是创业板ETF的成交额都接近200亿了。

与雪球被剿灭带来的资金形成共振！一把就托了起来。

然后，就有更多资金发现盘子好像轻了点，于是就冲进来博超跌反弹了。

但是要注意，现在创业板的权重有一半都在光模块和半导体上。这都是周期行业。

最近跌这么多，出现超跌反弹一点不奇怪。

7月的暴跌中，还不是照样有多次超跌反弹，而且幅度比今天还大。也都是拖着下影线。

接下来，还是要多看看美国那边数据中心的建设情况 。

当下AI已经进入资本紧缺阶段了，而且产业链相互铁索连船，只要有一艘船起火，就会火烧连船。

不管怎样，机构赎回和止损引发的流动性冲击很可能已经告一段落了。