（来源：吃基能手）

粤芯半导体（301660）创业板上市，发行价 12.01 元，属于创业板未盈利特色晶圆代工企业，是广东首条量产 12 英寸晶圆制造项目，国内唯一实现 12 英寸硅光晶圆大规模量产厂商，主打模拟、功率、数模混合芯片代工，下游覆盖汽车电子、工业控制、AI 算力相关硅光芯片等赛道。公司现有两座 12 英寸产线，规划月产能 8 万片，三期产线在建，满产后总规划产能可达 12 万片 / 月。

业绩层面，营收保持高增，2023-2025 年营收 10.44 亿、16.81 亿、25.82 亿元，但受重资产折旧、高额资本开支影响持续亏损，2025 年归母净亏损 23.46 亿元，累计未弥补亏损规模较大，公司预计最早 2029 年有望实现扭亏，盈利周期较长财联社。本次发行对应 2025 年摊薄市销率 13.39 倍，低于可比企业均值，估值以市销率衡量存在一定安全边际。

上市价格预估：结合半导体板块情绪、同赛道特色代工标的估值，首日合理价格区间 14.2~17 元。若芯片板块情绪回暖，叠加硅光题材炒作，股价有望冲高至 18 元附近；若市场风险偏好下行，存在回落至 13 元附近波动的可能。上市首日纳入两融标的，会放大股价波动。

核心风险：持续大额亏损，折旧压力大，扭亏时间不确定；部分设备、材料依赖海外采购，存在地缘管制风险；行业周期下行会直接影响晶圆代工订单与报价；特色工艺产品附加值低于先进制程龙头，客户议价能力偏弱。

综合判断，公司赛道具备国产替代逻辑，但尚未盈利，波动极高。中签投资者不宜盲目追高，短线可逢冲高兑现；普通投资者不建议二级市场参与。

风险提示：本文仅为基本面与价格预估分析，不构成任何投资建议，新股波动巨大，存在亏损风险。

【A股恐惧贪婪指数】

【黄金恐惧贪婪指数】

【股债性价比】

金融市场的投资决策受到两种情绪的驱动，恐惧和贪婪。过度贪婪会让投资者把股价哄抬过高，过度恐惧会让股价跌破其应有的水平。注：这两个指标为择时指标。

来源：韭圈儿

【长投温度基础版】

【A股指数估值】

10 月 12 日全球资本市场分化运行，美股三大指数收盘涨跌不一，欧股全线走高；大宗商品方面油价走强，贵金属小幅回落，中概股多数收跌。

美股盘面，道琼斯指数上涨 0.38%，收报 51850.55 点；标普 500 微跌 0.06%，纳斯达克下跌 0.44%，科技龙头内部走势分化。Meta、苹果、微软、谷歌 - A 收涨，亚马逊、特斯拉、英伟达有所回落。半导体与 AI 硬件板块大幅走弱，费城半导体指数大跌 2.67%，存储、光通信个股普遍下挫，多只龙头跌幅显著；锂矿板块同步承压。油气、消费零售板块逆势走强，康菲石油、埃克森美孚等油气股上涨，雅诗兰黛、可口可乐、沃尔玛等消费股普遍收红。

热门中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数下跌 0.38%。个股表现分化，仅网易小幅收涨，携程、拼多多、阿里巴巴、腾讯 ADR 小幅回调，百度、理想、京东、哔哩哔哩、小鹏、蔚来跌幅相对更大。

欧洲三大股指当日全线收涨。英国富时 100 上涨 0.99%，法国 CAC40 上涨 0.38%，德国 DAX 指数上涨 0.76 点，欧股整体表现强于美股。

商品市场，国际油价上行，WTI 原油期货上涨 1.43%，收于 93.16 美元 / 桶。贵金属承压回落，COMEX 金银期货以及现货黄金、现货白银同步走低，黄金、白银价格均出现小幅下行。整体来看，当日市场板块轮动明显，科技硬件承压，传统能源与消费板块具备韧性。