炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

以前有星友提问：红利指数的PE越来越高，是不是贵了？

我们以红利低波100指数的历史PE来看看，见下图。

可以看到，当前的PE是8.98倍，最近十年的中位数是7.41倍。

按这个估值百分位来看的话，红利低波100指数的估值已经进入危险值了。

再看看PB，会稍微好一点，但最近10年历史百分位是58%了。

最后看股息率，现在是4.41%，居然接近危险值的4.2%了。

那么问题来了，真的危险了吗？

今天我详细跟大家分享一下其中的知识。

一、指数首先看编制方法

对于策略指数来说，它历史估值的参考意义没有那么大！

为什么呢？

因为成分股有可能变化很大！

如果成分股所处行业变化非常大，不同行业，怎么能用相同的估值评价标准呢？

比如，银行的PE就很低，10倍PE就算高估了，但医药行业里，10倍PE就是极度低估！

所以，只有宽基指数的历史估值会更有 参考意义。但也不绝对，因为宽基指数的成分股也会变化。

红利低波100指数的编制方式是什么呢？

简单点说就是在全市场先选出股息率排名前300的股票。

然后在这300只股票中用波动率再筛选一遍，选波动最低的100只股票打包成指数。

指数每个季度还要调仓一次！

这个指数是用红利+低波，两个因子搭建出来的策略。

买这个指数的时候，就要搞清楚这个策略是否长期有效。

然后在相对低的位置买入，长期持有，直到市场疯狂的时候，才考虑卖出。

接下来，我们讲一讲为啥现在的PE比以前高那么多。