炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

（来源：投资闲记Pro）

都知道价值100的一个调仓规则，是季度调仓，是每年 3/6/9/12 月的第二个星期五的下一个交易日，

以3月份调仓为例，由于3月初要公布成份股，而3月大部分公司的年报和一季报还没全出来（截止 4/30），所以打分用的财务数据极大概率是 Q3 TTM。

因此，在3月更换成分股的时候，基本面数据是上年Q3的，这就产生了一定滞后，错后五个月。

同样的道理，12月调仓的时候，也只能用三季报数据，错后三个月。

不过总体看后，我觉得这算个瑕疵，但没必要否定掉整个指数。

首先这个伤害是有限的，指数要求单票权重 ≤8%且行业权重 ≤20%，坑的话最多8%，而且只是一个季度，下个季度就会纠错；

另外错配是双向的，指数的大权重都是优质白马，也可能会在"坏消息后、但其实基本面已反转"的低位接到便宜筹码；

再然后，是6 月、9月那两次是没问题的，6月可以用上一季报，9月可以用上三季报数据，错后最多一个月，问题不大。

文章中所提的应当属于噪声级损耗，不改变指数长期能跑出超额的底层逻辑。