（来源：吃基能手）

【新股申购日历】

【可转债打新时间表】

风险提示：以下内容仅为信息整理，不构成投资建议，新股新债存在破发风险，请理性参与。

常青转债正股常青科技，主营高分子新材料特种单体与助剂，本次发行规模 8 亿元，债项评级 AA-，转股价 24.01 元，转股价值约 97.63 元，纯债价值尚可，到期本息保障一般。条款方面，下修条件为 15/30、85%，下修门槛偏严格，设有回售与强赎条款。公司下游覆盖医药、高分子材料领域，基本面稳健，但转债盘子偏小，上市后流动性一般。当前转股价值小幅低于面值，上市溢价空间有限，若正股短期波动，存在小幅破发可能性。综合来看，稳健投资者可参与申购，风险偏好较低的投资者可谨慎观望。

满坤转债正股满坤科技，主营印制电路板，募资 7.6 亿元投向泰国 PCB 生产基地及产线智能化改造，债项评级 AA-，转股价 66.97 元，转股价值高于面值，具备一定安全垫。公司发力海外布局，依托泰国基地享受关税优势，拓展海外客户，PCB 行业受益电子、算力硬件需求。转债规模适中，弹性优于常青转债。风险在于 PCB 行业周期性较强，海外建厂存在产能释放不及预期、地缘与汇率波动风险。综合评估，转债上市预期溢价较好，建议积极参与申购；需留意正股板块回调带来的转债价格波动风险。

申购分析

联亚药业，创业板新股，发行价 7 元，发行市盈率 27.99 倍，贴近行业市盈率。公司主营高端缓控释仿制药制剂，为全球药企提供 CDMO 服务，拥有 48 个产品获 FDA 批准，客户包含艾伯维等跨国药企，境外收入占比超 60%。本次发行总量 1.34 亿股，发行量较大，中签概率相对更高。核心风险集中在海外贸易政策变动、境外客户订单波动，同时仿制药行业竞争加剧，存在产品降价压力。公司制剂技术壁垒突出，估值合理，新股预期收益尚可，满足创业板权限投资者可参与申购，上市后不建议长期持有。

申购分析

南方乳业，北交所新股，发行价 14.21 元，发行市盈率 11.99 倍，显著低于行业市盈率。公司为贵州区域乳企龙头，拥有山花、花溪老酸奶等品牌，省内市占率超 70%，是农业产业化重点龙头企业，主营常温、低温乳制品，近年营收利润稳步增长。风险点在于收入高度依赖贵州本地市场，省外拓展进度偏慢，区域消费疲软会压制业绩，北交所个股流动性偏弱。公司估值具备安全边际，基本面稳定，符合北交所合格投资者条件可参与申购，需重视北交所股票流动性不足带来的变现难度。

【A股恐惧贪婪指数】

【黄金恐惧贪婪指数】

【股债性价比】

金融市场的投资决策受到两种情绪的驱动，恐惧和贪婪。过度贪婪会让投资者把股价哄抬过高，过度恐惧会让股价跌破其应有的水平。注：这两个指标为择时指标。

来源：韭圈儿

【A股指数估值】

美股三大指数9月25日收盘全线上涨。道指涨478.64点，收51828.62点，涨幅0.93%，本周涨0.28%，终结周线三连跌；标普500涨39.28点，收7743.41点，涨幅0.51%，本周涨1.21%；纳指涨129.35点，收27068.72点，涨幅0.48%，本周涨2.06%。标普500、纳指周线2连涨。

大型科技股涨跌不一：微软涨3.66%，创去年11月以来收盘新高，Azure与AI云动能延续；苹果涨1.53%，再创历史收盘新高，总市值逼近5万亿美元；谷歌涨0.46%；英伟达、亚马逊小幅收涨。Meta跌3.33%，因AI智能体Muse大涨后获利回吐；特斯拉跌1.54%，消息称Optimus人形机器人产量近期提升约10倍。

存储芯片股受SK海力士旗下Solidigm拟赴美IPO消息催化，叠加AI数据中心对NAND闪存与高带宽存储需求预期，普遍上涨：SK海力士涨2.78%，高通涨3.97%，西部数据涨1.44%，闪迪涨1.38%。半导体板块情绪偏强，安森美涨5.54%，微芯科技涨5.36%。

中概股方面，纳斯达克中国金龙指数跌0.64%。陆金所控股跌近9%，世纪互联、文远知行跌超4%，贝壳跌超2%。

欧股三大股指涨跌不一：英国富时100涨0.14%至10695.25点；法国CAC40跌0.04%至8077.8点；德国DAX涨0.56%至25408.64点。

商品市场：WTI原油跌2.17美元，收92.44美元/桶，跌2.29%。COMEX黄金涨22.50美元，报4320.5美元/盎司，涨0.52%；COMEX白银涨0.71美元，报64.71美元/盎司，涨1.11%。现货黄金涨0.25%至4285.37美元/盎司；现货白银涨0.70%至64.31美元/盎司。