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关于什么样的公司是好公司，首先我们应该从企业的生意模式上定性给一个判断。

然后用财务指标去验证。

今天给大家介绍一个财务指标，用来辅助判断公司的好坏。

一、价值是对比出来的

在中国经济高速发展的时期，股市的表现其实算不上好。为啥呢？

一个重要的原因是，实体经济的机会太多了，而且回报率丰厚。

人们在投资选择时，都是要经过对比的。

假设一个人有10万元，他买入一家上市公司的股票，这个股票每年的回报率是15%，但他很可能看不上。因为在那个年代，花几万块进货，摆个地摊都能月入上万，你算算年回报率是多少？

因此，我们做投资决策时必然要考虑机会成本！

同样的，公司的好坏，也是要经过对比的。只有对比才能分辨好坏！

一家公司投入资本后，会有一个回报率，我们称为投入资本回报率（ROIC）。

ROIC=税后经营利润/投入资本；

税后经营利润（NOPAT）=EBIT × (1 - 税率)；

投入资本 = 有息负债 + 股东权益（或经营性资产 - 经营性负债）。

举例来说，茅台的ROIC就很高，达到了30%左右。

这个时候你就要考虑了，把钱给茅台帮你赚钱多，还是你自己去做生意赚钱更多？

这里要注意，在考虑这个问题的时候，不要带入股价波动，因为我们今天讨论的仅仅是公司的好坏。好公司不等于好股票。

我们再看看中际旭创的ROIC，在AI革命爆发前，连10%都不到！所以高下立判了。

中际旭创这两年的ROIC变得很高，但这更主要是时代给的，踩到了风口上而已。未来会如何，尚不可知。毕竟历史ROIC的稳定性就很差！

总之，ROIC衡量的是公司的赚钱能力。它代表公司每投入1元资本，能产生多少税后经营利润。它衡量的是主营业务的资本使用效率，剔除了融资结构的影响。