炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

（来源：华安ETF）

2026年世界肺癌大会（WCLC）于9月12日至15日在韩国首尔召开，中国创新药企在本届大会上展现了前所未有的学术影响力。本届大会中国研究入选口头报告19项、小型口头报告45项，刷新历史纪录。更值得关注的是，多项中国原研管线在肺癌核心治疗赛道输出了具备确证性价值的终点数据，标志着国内肺癌创新药已从早期机制探索，迈入全球标准下核心治疗方案的竞争行列。

01

 ADC突破：B7-H3双引擎改写SCLC后线治疗格局

复发小细胞肺癌（SCLC）是恶性程度最高的肺癌亚型，患者在一线铂类化疗后迅速复发或耐药，后线治疗需求极为迫切。本届大会上，两款国产B7-H3 ADC在主席研讨会公布了III期阳性结果，均以托泊替康为对照，取得了总生存期（OS）、无进展生存期（PFS）和客观缓解率（ORR）的全面优势。

宜联生物YL201的TAISHAN-302研究显示，中位OS为13.3个月，对照组为9.4个月，死亡风险降低54%（HR=0.46）；中位PFS为7.4个月 vs 2.8个月；ORR为59.1% vs 9.7%。翰森制药HS-20093的ARTEMIS-008研究同样达到OS主要终点，中位OS达到18.5个月，对照组为10.3个月，死亡风险同样降低54%；ORR为58.3% vs 12.6%。两款产品均已在国内提交上市申请并获受理，B7-H3靶点正式进入临床兑现期。

ADC在非小细胞肺癌（NSCLC）领域同样持续拓展。石药集团SYS6010联合PD-1抗体Enlonstobart用于一线驱动阴性晚期NSCLC的数据公布，总人群确认ORR分别为58.9%和49.2%，PD-L1高表达人群ORR达77.8%和82.4%。该联合疗法已进入III期临床，体现了ADC从后线走向前线联合、从单药走向“ADC+IO”组合的产业趋势。

02

IO 2.0浪潮：PD-(L)1/VEGF双抗构建全新治疗框架

康方生物依沃西单抗在本届大会上进一步巩固了其作为下一代肿瘤免疫基石药物的地位。HARMONi-2研究预设中期分析结果显示，在PD-L1阳性晚期NSCLC一线治疗中，依沃西单抗相比帕博利珠单抗显著延长OS：中位OS分别为30.75个月 vs 22.57个月（HR=0.73），死亡风险降低27%。大会主席周彩存教授在报告后表示，这些结果“进一步巩固了依沃西单抗作为该人群无化疗一线标准治疗的地位”。

PD-(L)1/VEGF双抗赛道已呈现多技术路线并行竞争格局。荣昌生物RC148联合化疗一线治疗NSCLC的II期数据显示，鳞癌队列ORR达90.0%，非鳞癌队列ORR为76%，PD-L1阴性患者同样观察到深度缓解。君实JS207、维立志博LBL-024等项目集中出现，说明中国IO 2.0已从单点突破进入队列竞争阶段。

从大会学术讨论脉络来看，PD-(L)1/VEGF双抗正在多个关键临床场景中逐步构建起全新的联合治疗底层框架。IO 2.0的竞争不再局限于单一分子的优劣，而是围绕联合治疗策略、适应症拓展和全球注册能力的系统性竞争。

03

从数据读出到价值兑现

WCLC 2026所展现的，不仅是单项临床数据的突破，更是中国创新药产业整体能力的跃升。B7-H3 ADC领域，全球进入临床阶段的30款产品中超70%由中国企业主导，7款挺进III期的产品中5款来自中国药企，实现了从“跟跑”到“领跑”的转变。PD-(L)1/VEGF双抗领域，康方生物、荣昌生物等企业的核心管线已通过大额BD交易进入跨国药企的全球开发体系。

ADC与IO 2.0的双线突破，正在为肺癌治疗带来范式层面的改变。从临床数据的密集读出，到上市申请的快速推进，再到全球III期临床的加速布局，中国创新药企正在将学术层面的竞争力转化为产品层面的全球价值。

配置工具推荐

风险提示：基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金产品收益存在波动风险，投资需谨慎，详情请认真阅读本基金的基金合同、招募说明书等基金法律文件。关于ETF产品申购、赎回费率，投资者在办理申购或赎回时，销售机构可按照不超过0.5%的标准收取一定的费用/佣金，其中包含交易所、登记结算机构等收取的相关费用。