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（来源：喵点睛）

昨天A股又创了一个纪录，沪深两市全天成交额仅1.61万亿，为年内最低值。。萎靡的量能使得市场冲高回落，截至收盘，核心指数中仅有科创50收涨1.55%，其余几乎全部飘绿，个股层面全市场超4300只下跌，惨兮兮。。

值得一提的是，浓眉大眼的宁王又崩了。。昨天A股和港股两边同时重挫6%，创近一年新低，A+H股总市值跌破1.5万亿，这对指数也带来了不小的影响。

引发抛售的诱因并不新鲜，还是其他车企在极致的降本压力下，开始尝试"去宁化"，选择和二三线电池厂合作或者干脆自研电池，这让市场担忧宁王的份额会下滑。

宁王这事咱们之前聊过一次，竞争加剧实际影响几何，目前还很难估量，但市场没有耐心等到财报落地，同时近期宁王回购的进程拖拖拉拉，也让投资者心生猜忌，选择先砸个坑再说。。

不过本质上还是市场整体太弱了，有点风吹草动就崩一下，对利空很敏感，确实挺无奈。。但在这种局面下，昨天硬科技的逆势反弹，特别还是在隔夜美股硬科技大跌的背景下，便显得更为不易了。。

背后的原因可能有三个，一是黄仁勋和疯王上演了一段精彩的相声表演，大伙可以去看看原视频，两个老头挺能搞事情，透露出的重要信息点是疯王对AI需要降速的观点嗤之以鼻。

疯王称，这就是一场骗局，机器人不会接管世界，人工智能也不会掌控全球，这种事绝不会发生。所有鼓吹AI存在致命风险、呼吁介入监管的声音，都是荒唐的阴谋论，所谓AI末日风险完全是不实言论。与此同时，他还称数据中心就是未来20至25年的石油，价值远超互联网。

二是国内这边也对AI主动降序的相关论调进行了回应，认为AI发展关乎全人类共同福祉，各方应该共同推动AI向善发展。散播各种威胁叙事、搞对抗和恶意竞争，只会干扰人工智能全球治理进程，不符合任何一方利益。

其实细品Anthropic创始人的文章不难发现，他要求降速的潜台词是要老美对我国的AI发展进行监管限制，因为我们开源的模型进步太快，他们压力才会更大，所以要捏着鼻子融资，保持领先的卡位。

那咱们的回应也很清晰了，AI发展肯定是要继续的，其实从经济K型分化的现状来看，这点本就是不言而喻的。

三是昨天盘前国内电子信息"十五五"规划落地，计划到2030年，规上营收突破30万亿元，相比2025年的17.4万亿，年均复合增长约11.5%，远超GDP增速，这意味着电子将会是未来经济增长的核心动能。

以上三点便是消息面上支持科技反弹的诱因了。

当然，从市场层面看，科技这一波已经跌了不少了，科创50自7月见顶以来，已经下跌30%回踩了年线，同时调整了足足两个半月。因此这个位置，空头砸不动，以及部分多头开始博弈反弹，都是情有可原的。

但是在量能不济，以及全球债市的阴霾之下，科技反弹的空间也显得非常逼仄。昨天哪怕全市场的热钱都围着科技转，最终也没有避免冲高回落的下场。。

昨天美债10年期收益率最高升至5.04%，30年期一度突破5.4%，均创2007年以来新高。作为全球核心的无风险利率，这个数字确实太高了，尤其是突破5%这一心理关口后，恐慌情绪容易进一步发酵。

而这对权益市场，尤其是对贴现率敏感的成长方向都是不小的压力。

明天凌晨就是美联储议息会议了，我想这大概是近几年最重要的一次决议了，目前市场普遍定价了25bp的加息，但对于美联储以及沃什的表态当下还没有较为一致的预期。当下市场比较乐意见到的组合是，25bp加息+鸽派的展望，构造一个利空落地的情景。

是骡子是马，全看沃什老哥的了。。

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昨天8月经济数据如期落地，整体表现可圈可点，社零同比+0.4%，略低于预期，依然处在弱复苏的阶段。具体看，汽车依然是最大的拖累(-18.5%)，扣除汽车8月的增速可以来到2.5%，背后的原因依然是退补和购置税恢复带来的阵痛。

此外，通讯器材(+27.3%)、烟酒(+12.5%)、文化办公(+5.8%)、化妆品(+4.9%)、中西药品(+4.8%)等都是表现比较不错的细分方向，整体上延续着"服务稳、商品弱"的结构，增速回落斜率边际有所放缓。

工业增加值方面，8月同比+5.2%，较7月上升0.7个百分点，略高于市场预期。结构上看，高技术制造业成为绝对主力，同比高达16.7%，背后既得益于出口拉动，更映射出经济向"新质"跃迁的中长期产业逻辑。

固投方面，1-8月累计同比增速下降7.2%，较1-7月下降0.5个百分点，不过这已在市场预期内，其中，与"六张网"相关的互联网和相关服务业投资同比增长42%，信息传输业投资增长28.4%，侧面印证"六张网"建设正从顶层设计转入落地实施，后续所带来的增长值得期待。

房地产方面，投资延续下滑，不过略高于市场预期。与此同时，70个大中城市中，一线城市商品住宅销售价格8月环比上涨，二三线城市环比降幅总体收窄，一二三线城市同比降幅继续收窄，均有改观。

总的来说，8月仅商品相关消费受汛期天气等原因影响表现不佳，其他几大类都还好，尤其是出口相关的AI硬科技，8月电子出口交货值+9.3%，对工业出口增长的贡献率32.8%，居各大类行业首位，依然是带动增长的大腿。

目前来看K型分化依然明显，后续一方面关注科技增长的边际变化，另一方面关注内需方向的复苏进程。

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重点新闻

1、疯王又又又想TACO了。。其表示，伊朗"非常希望迅速达成协议"，美国将决定是否与伊朗接触，但对谈判本身持开放态度。。此外，美国也在尝试与胡塞直接沟通，而胡塞也表达了不希望与美国直接开战的意愿。

眼看着油价蹭蹭往上涨，中期选举越来越近，疯王不得不放出一些软话，但更重要的其实还是怎么做，这可能也是接下来触发市场变盘的关键因素之一，需要密切跟踪。

2、昨天，朱雀二号改进型遥七运载火箭发射成功，将搭载的千帆极轨19组共10颗卫星顺利送入预定轨道，这是民营火箭首次进入国家大型星座的规模化组网。在可回收顺利商业化实施前，一箭多星也是当前效率较高的组网方式，这会为火箭、卫星相关产业带来真实的订单增量，后续重点关注业绩的边际变化。

3、有关部门召开在线酒店预订平台服务行政指导会，要求美团、抖音、京东、携程等平台企业，严格落实合规主体责任，防范化解行业竞争风险，维护健康有序的旅游市场环境。双节临近，针对过去出现过的问题打预防针，还是有必要的，有助于行业健康发展。

4、据悉，有关部门正加紧出台科技企业产业案例汇编，以用于规范商业银行科技贷款指标的数据统计。预计总基调是收紧认定口径，比如剔除基于传统产业创新的科技项目企业。。感觉这个变化还是比较合理的，钱得用在刀刃上。。

5、富国银行将标普500指数2026年底目标从7950点下调至7700点。7700点比现在仅高1%左右，这个表态还是比较空的。。

与此同时，还将美国医疗保健板块评级从"标配"上调至"超配"，科技板块评级从"超配"下调至"标。这种一上一下的调整，背后也是风险偏好的变化，至少从富国银行的视角来看，下半年更加注重防守了。。

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