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（来源：范范爱养基）

最近我在梳理投顾组合时，突然发现，最早成立的那批基金组合，已经快10年了！

时间过得真快啊~~

更让人意外的是，以“分散”著称的基金组合，没想到还跑出了近乎“双十”的业绩——成立满10年，年化收益率达10%。

于是，我趁机盘点了几家基金公司成立时间比较早的组合：

这次找了8个成立时间最早的基金组合，都是各家基金公司最早推出的一批权益类组合。

根据天天基金数据，成立时间最早的是中欧财富旗下的“中欧超级股票全明星”，运行9年，累计涨幅134%，年化10.24%，马上就快第10年了，双十组合的预备役。

特别说明：前身叫“中欧股票全明星”，成立于2017年9月，当时它还只是一个基金组合，后来在2019年转型为持牌投顾，组合也更名为“中欧超级股票全明星”，是最早一批从"基金组合"转型而来的持牌投顾。

非常欣慰的一点是：这8个老牌基金组合不仅全部跑赢了沪深300，更是全部超越了偏股基金指数！

总体来看，时间越久超额收益越高。

说明，投顾主理人起到了“优选基金”的作用

另外，长期年化是否能达到10%也跟组合成立时间有关。

成立早的组合，恰好踩在牛市的起点上，底仓成本低、复利滚得久，年化自然好看；而2021年牛市高点才成立的，一出生就撞上熊市，年化只有3%~6%。所以说，“双十”这事儿，实力是一半，起点是另一半。

10%年化收益 vs 40%最大回撤

中欧超级股票全明星、嘉实全明星精选、华夏权益优选，这3个组合虽然都取得了10%的长期年化收益率，但也承受了超40%接近腰斩的最大回撤。

能扛住如此大回撤的人，少之又少。

很多人在2024年底部忍无可忍，割肉离场。

所以今天我们看到的这些“双十”组合，其实都是幸存者，它们背后，站着更多倒在45%回撤里、再也没回来的人。

基金投顾真正的难点，不是选出多好的基金，而是如何让投资者在熊市拿得住。投顾真正的对手从来不是市场，而是人性——是那个涨了想追、跌了想跑的自己。

“全明星”这类主投A股的权益基金组合，即使做了不同基金的分散，在熊市也依然会跟着大跌。

正因如此，股债商海外分散的“全天候、多元资产”类投顾组合这两年开始火起来——A股、港股、美股、海外债、黄金、商品、REITs，被纳入同一个基金组合。主打一个应对各种市场行情，即便遇到股市暴跌，起码还有债基和黄金能提供安全垫。

中欧多元全天候and兴证全球多元收益，运行两年多，累计涨幅15%左右，最大回撤仅4%。

嘉实百灵全天候，运行4.5年，累计涨幅29%，最大回撤仅2.15%。

它们都是近两年跑出来的代表组合，凭借全球大类资产配置叠加量化模型驱动的动态调仓，获得了较为稳健的业绩表现。

从"全明星"到"全天候"，这是我国基金投顾的一大跨越。

这些组合用“低回撤、稳收益”的表现，证明了多元资产配置在控制波动、提升持有体验方面的价值。

基金投顾进化史

第一阶段：萌芽与摸索（2016—2019）

我国基金投顾的历史，要追溯到2016年前后。

那一年，蛋卷、且慢等互联网基金平台相继兴起，一种名为"基金组合"的新产品形态走入大众视野。

大V和基金公司可以在这些基金销售平台上构建组合、展示持仓、发布调仓信号，普通投资者可以"一键跟投"。

那是一段群雄并起的草莽岁月。

当时最受市场关注的是一批大V组合：长赢指数投资计划（ETF拯救世界）、螺丝钉指数基金组合（银行螺丝钉）、绿巨人（主理人望京博格）、价值五剑（二鸟说）、极简投资组合（简七理财）等等。

大V风起云涌的同时，一批嗅觉敏锐的基金公司也下场入局，推出机构系组合。

比如交银基金旗下知名度最高的“我要稳稳的幸福”，中欧基金旗下汇集当时各大明星基金经理的“中欧全明星”等。

组合阶段最大的问题是：投资者必须自己手动下单，跟投存在滞后，买卖时机全凭个人把握。因此，组合的业绩，往往难以转化为跟投者真实的收益。

这一阶段是典型的"重投轻顾"，主理人只管选基、调仓、发信号，几乎没啥服务。

第二阶段：试点与突破（2019—2024）

2019年10月，历史翻开了新的一页。

证监会发布《关于做好公开募集证券投资基金投资顾问业务试点工作的通知》，中欧、易方达、南方、华夏、嘉实5家机构首批获得试点资格。

监管首次允许机构开展"管理型"投顾——全权代替客户做出投资决策、执行调仓、再平衡。

这是中国财富管理史上的一个分水岭，这一阶段完成了从"重投轻顾"到"三分投、七分顾"的关键转身。

"顾"被提到了前所未有的高度：持续陪伴、行为指导、投资者教育，成为投顾业务的重心。

围绕"顾"，一批功能被不断打磨出来：

"四笔钱"投顾服务框架——把投资者的钱按用途和期限，分为"活钱、稳钱、长钱、保障"四笔。它第一次把"投资"这件事，放到了"这笔钱到底要干什么"的原点上来思考，主张"让合适的钱做合适的事"。这恰恰是买方投顾最核心的思维方式。

"动态调仓"——从早期"静态一揽子组合"，到2022年市场调整后的"动态买入、动态调整"，投顾从"给一个固定的篮子"，进化成"替你实时管理账户"。

"发车信号"——主理人定期发布买入信号，投资者跟车分批建仓，用纪律对抗择时，让"越跌越买"这种逆人性的操作成为可能。

"目标盈"——设定目标收益率、达到即止盈，把"何时卖"这一难题，交给事先约定好的纪律。

第三阶段：转常规与AI赋能（2025至今）

2025年2月：证监会发布《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》，首次明确提出“推动公募基金投顾业务试点转常规”。

与此同时，AI正深度渗透。

雪球基金去年推出的雪球三分法中的"三分仪表盘"，便是一个由AI量化系统每周更新信号的鲜活样本——AI实时跟踪估值分位、市场情绪、持仓偏离度，自动生成调仓建议。

投顾为什么更适合普通投资者

近十年的迭代升级转，不仅跑出几只"双十"组合预备役，更是从制度层面，回应了"基金赚钱、基民不赚钱"。

它将"拿住"从考验投资者的意志力，变成一套更易执行的机制。

市场剧烈波动时，投顾按既定规则做“再平衡、分批买入、目标止盈”等操作，而不是你在情绪里做决定。

"陪伴服务"是投顾区别于普通基金的一大特点。

当市场出现大新闻和大波动时，各家投顾会第一时间发文给出分析，有的投顾也会及时调仓并说明原因。

此外，不少投顾每月定期出一份复盘和展望，定期与持有人交流。这种“及时且主动联络”正是"三分投、七分顾"的具体体现。

“双十”组合真正的价值，从来不在那10%的收益，而在于它证明了一件反常识的事：普通人赚到钱，靠的不是抓住短期机会，而是交给时间。

在这个人人追逐快钱、渴求即时反馈的时代，“愿意慢慢变富”，本身就是最稀缺的能力。

所以，“双十”与其说是一个业绩标签，不如说是一面镜子：它照出了长期主义的回报，也照出了45%回撤里，那些割肉离场的人留下的教训。

而这一切的起点，不过是2017年那个秋天，一只普通基金组合的悄然诞生。

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最后，想请大家帮个小忙！！

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