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（来源：iETF令狐冲）

昨夜，美国三大股指终于扭转了前两个交易日的颓势，全部收涨，但涨幅都在0.5%左右。

上涨的直接原因有二：

一是昨天的小非农数据，新增就业3.8万人，创下了1月以来新低。

就业情况太差，美联储在如果选择加息，要多掂量掂量。

二是国际油价没有继续大幅上行。布油价格稳定在95美元/桶附近。

市场仍在担心，一旦美伊局势缓和，油价又会迅速回落。特朗普的TACO技俩，市场已经看透了。

美债收益率昨晚也全线下降。

但是，这些利好因素目前只能治标，暂时缓解美债收益率上涨的压力。并不能治本——美财政部债务增长的螺旋。

万一市场上有些风吹草动，比如物价数据上升，或者就业数据回暖，美债收益率很可能就又压不住了。

现在的情况，还是要防范美债问题可能引发的美债风险。

或许，我们需要习惯一段时间与美债压力共存的日子。

昨天美银还发了一篇报告。测算当前系统性策略在美股上涨情景下仅剩约90亿美元买盘空间，一旦市场下跌，CTA和波动率控制策略的抛售规模可能高达1630亿美元。

现在量化、动量策略的广泛应用让市场波动水平上升。

无论A股，还是美股，都是如此。

02

1.9月2日涨跌幅排名

涨幅靠前的主要是油气板块ETF。

标普油气ETF富国（513350）、标普油气ETF嘉实（159518）、能源化工ETF建信（159981）涨幅位列前三，分别为5.52%、3.15%、2.12%。

我们可以看到，当中东战火重新发酵，涨幅更好的是关联海外油气市场、关联石油下游商品期货的ETF。而国内本土的油气企业，普遍表现比较一般。

昨天，“三桶油”（即中石化、中石油、中海油）昨天股价都跌了1%以上。

这背后的原因是我国会通过宏观调控的手段，释放商品油库存来稳定油价，油企还要承担增储上产的硬性任务。

因此，利润增长天花板是相对受限的。

这也是我们在选择石油品类标的时，需要注意的一个点。

跌幅榜上，主要都是粮食ETF。其中粮食ETF易方达（159038）以5.95%的跌幅领跌。

前两天粮食板块的涨幅过大，从技术面上看，也有回调压力。

我们昨天的文章中提过，粮食ETF的想象空间其实相对有限，特定类型的农产品期货潜在涨幅其实更大。

2.净流入流出排名

创业板ETF易方达（159915）、可转债ETF博时（513380）、科创50ETF华夏（588000）净流入分别为14.56亿元、6.76亿元、4.67亿元，位列净流入榜前三位。

净流出前三名分别是：中证500ETF南方（510500）、煤炭ETF国泰（515220）、科创半导体ETF华夏（588170），分别净流出9.76亿元、9.29亿元、5.69亿元。

煤炭板块近期情绪明显转弱，煤炭ETF在连续大跌两天后，进入了净流出榜前列。

3.跨境ETF溢价率情况

纳指科技ETF景顺（159509）以24.14%的溢价水平，继续位列溢价榜首。

东南亚科技ETF华泰柏瑞（513730）折价2.45%，仍是市场上折价最多的ETF。

美股ETF溢价率仍处高位。本轮外管局放出的QDII新额度，但看起来并不能降低市场美股ETF的超高溢价。

标普500基金中，溢价率最低的标普500ETF国泰（159612），溢价率为6.48%。

纳指ETF方面，溢价率最低的是纳指100ETF大成（159513），溢价率是7.95%。

市面上唯一的道指基金：道琼斯ETF鹏华（513400）目前的溢价率为1.87%。

美国50ETF中，美国50ETF汇添富（159577）的溢价率较低，为3.65%。

场外美股基金的额度我们先不在早上的信号灯栏目更新了，因为现在各家公司的变化太快，以至于Choice的数据有些跟不上趟。

汇添富纳斯达克100发起式连接基金明明将单日限购收紧到2000元了，但Choice里的数据仍是10000元。

如果美股基金的额度重要变化，我们会晚上更新文章做介绍。

03

智选高股息指数以6.04%的股息率继续领跑，对应ETF为高股息ETF广发（159207）。

04

如果以红利创业板五五开初始配置，从2010年6月开始买入持有，不做再平衡，现在二者的占比是50.9：49.1。红利风格仍占优。