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（来源：东吴基金微理财）
导语
在利率中枢整体下行、权益市场波动仍较为显著的环境下，投资者对于资产管理的诉求正变得更加多元：既希望把握债券资产的相对防守的特征，也不愿错过权益市场可能带来的收益弹性。
如何在防守与进取之间寻找平衡？
东吴嘉睿6个月持有期混合型发起式证券投资基金（A类：028311，C类：028312）应势而来，通过“债券打底、权益增强(注1)”的投资思路，力求在控制组合波动的基础上，积极把握多元市场机会。
01
股债协同，力求兼顾收益与波动
东吴嘉睿6个月持有混合发起式基金是一支偏债混合型基金，股票、可转换债券等权益类资产占基金资产的比例合计为10%—30%（注2）。
在投资运作中，基金以债券资产作为组合基础，力求获取一定的基础收益；同时通过股票、可转换债券等资产致力增强组合弹性，努力在不同市场环境下提升组合的收益空间。
具体来看，产品主要具备以下特点：
1
债券为主，力求筑牢底仓
债券投资相对灵活，可关注不同久期和不同品种的投资机会，并结合对宏观经济、信用环境、市场利率及流动性变化的研判，对组合进行动态调整
2
权益增强，力求提升收益弹性
权益部分注重从基本面出发，关注有望具备长期发展潜力和估值吸引力的优质企业；同时，可转换债券兼具“债性”与“股性”，有望依托双重特性适配不同市场行情。
3
股债协同，力求改善持有体验
股票与债券的收益驱动因素并不完全相同。通过多资产组合管理，有望降低单一资产波动对组合的影响，在不同市场阶段寻找相对更具性价比的投资机会。
02
时间淬炼，偏债混合策略
展现长期韧性
从历史数据来看，偏债混合型基金指数通过权益与债券资产的组合，有望在长期收益与波动之间呈现出一定的平衡特征。
Wind数据显示，2016年7月1日至2026年6月30日，万得偏债混合型基金指数年化收益率为4.41%，同期中证全债指数和中证全指的年化收益率分别为4.24%和3.49%；万得偏债混合型基金指数年化波动率为3.69%，低于同期中证全指19.29%的年化波动率（注3）。
这意味着，在市场波动持续、单一资产投资难度有所上升的背景下，偏债混合型产品通过股债协同，有望为投资者提供一种兼顾底仓与适度弹性的投资选择。
03
6个月持有期，以时间换取从容
短期市场往往受到情绪、资金和突发事件等多重因素影响，频繁操作容易受到市场波动干扰，也可能错失后续修复机会。
东吴嘉睿6个月持有混合发起式基金对每份基金份额设置6个月最短持有期限。持有期安排有助于引导投资者减少追涨杀跌和频繁交易，也为基金经理开展中短期策略安排、把握股债两类资产的投资节奏提供相对稳定的运作环境。
6个月的持有周期，在保留一定资金安排灵活性的同时，也为投资策略的实施留出了较为充分的时间。
需要注意的是，在每份基金份额的最短持有期限内，投资者无法办理赎回或转换转出业务，投资者应结合自身资金使用安排及风险承受能力审慎选择。
04
跨资产实战派，
注重多策略组合管理
东吴嘉睿6个月持有混合发起式基金拟由东吴基金固收总部负责人杜澄楷担任基金经理。
杜澄楷拥有17年证券从业经验、2年基金管理经验，长期深耕固定收益投资，并具备较为丰富的跨资产投资与多策略组合管理经验。在组合管理中，他注重根据宏观环境、市场估值和资产性价比变化，在不同资产之间进行动态研判，力求通过多策略协同提升组合的适应能力。
在债券投资方面，重视宏观趋势、利率变化及信用风险研究，结合不同市场环境灵活调整久期和券种结构；在权益投资方面，注重企业基本面与估值匹配，力求寻找具备持续经营能力和中长期成长空间的优质标的。
截至2026年6月30日，杜澄楷管理的东吴优益债券A任职以来收益率为9.45%，同期业绩比较基准收益率为6.04%，实现超额收益3.41%（注4）。
基金经理管理其他产品的历史业绩不代表本基金未来表现，也不构成本基金业绩表现的保证。
06
守正有度，嘉期可睿
面对不断变化的资本市场，投资并非简单地在“进取”与“防守”之间二选一，更重要的是根据不同资产的风险收益特征，寻找相对适宜的组合方式。
东吴嘉睿6个月持有期混合型发起式证券投资基金：
以债券资产为基础，力求夯实组合底仓；致力以权益和可转换债券增强收益弹性；通过股债协同，努力平衡收益与波动；设置6个月最短持有期，引导理性投资、长期投资。
守正有度，进取有方。东吴嘉睿6个月持有期混合型发起式证券投资基金（A类：028311，C类：028312），期待与投资者共同把握股债两类资产中的多元机会。
注1：本基金投资权益类资产并不代表投资于本基金一定盈利，也不保证最低收益。在带来增厚收益可能的同时，亦使得本基金可能面临因股票市场波动带来的本金亏损风险。
注2：本基金为偏债混合型基金。本基金投资于股票（含存托凭证）、可转换债券（含分离交易可转债）和可交换债券的比例合计占基金资产的10%-30%，其中投资于可转换债券（含分离交易可转债）及可交换债券的比例不超过基金资产的20%，投资于港股通标的股票的比例不超过股票资产的 50%，投资于境内股票资产的比例合计不低于基金资产的10%。因此，本基金理论上预期风险和预期收益高于债券型基金和货币市场基金，低于股票型基金。
本基金投资权益类资产并不代表投资于本基金一定盈利，也不保证最低收益。在带来增厚收益可能的同时，亦使得本基金可能面临因股票市场波动带来的本金亏损风险。本基金的预期风险、回撤率及波动率一般均高于普通的纯债基金。
注3：万得偏债混合型基金指数885003.WI、中证全指 000985.CSI、中证全债指数H11001.CSI。指数数据仅供参考，指数历史涨跌不代表任何一只基金产品历史业绩，亦不预示产品未来收益表现，指数的波动率亦不代表任何一只基金的波动率，不构成任何投资建议、收益承诺。基金投资存在市场波动风险，过往表现不代表未来收益，投资需谨慎。本基金投资权益类资产并不代表投资于本基金一定盈利，也不保证最低收益。在带来增厚收益可能的同时，亦使得本基金可能面临因股票市场波动带来的本金亏损风险。本基金的预期风险、回撤率及波动率一般均高于普通的纯债基金。各类基金风险收益特征不同，适配不同投资目标以及风险偏好的人群，投资者应按自身风险偏好及投资目标做出合适的选择。
注4：基金业绩及业绩比较基准数据来源：东吴基金，已经托管行复核；东吴优益债券成立于2017年11月28日， 周健于2022 年12月30日至今任职该基金基金经理，杜澄楷于2024 年4月10日至今任职该基金基金经理，业绩比较基准为中债总全价指数收益率*90%+沪深300指数收益率*10%。特别声明：基金的历史过往业绩不代表未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成基金业绩的保证。基金有风险，投资须谨慎。完整业绩披露见文末。基金经理杜澄楷任职以来基金业绩及业绩比较基准数据数据统计区间为2024/4/10-2026/6/30。
产品信息详见本基金《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》以及其他相关法律文件。本基金经管理人风险等级划分规则评估其属于R3-中风险等级产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为C3及以上的投资者，管理人风险等级划分规则说明详见东吴基金官网。在代销机构认购时，应以代销机构的风险评级规则及结果为准，请关注其风险等级划分规则。
东吴嘉睿6个月持有混合发起式A 类认购费按认购金额（M）分档：M<100 万费率 0.50%，100 万≤M<300 万费率 0.40%，300 万≤M<500 万费率 0.30%，M≥500 万为 1000 元 / 笔；申购费按申购金额（M）分档：M<100 万费率 0.50%，100 万≤M<300 万费率 0.40%，300 万≤M<500 万费率 0.30%，M≥500 万按 1000 元 / 笔；年费率方面，管理费费率 0.60%，托管费费率 0.10%，C 类销售服务费费率 0.40%。
注（1）投资者通过直销机构认购/申购本基金A类基金份额，不收取认购/申购费用；通过其他销售机构认购/申购本基金A类基金份额，收取认购/申购费用；C类基金份额不收取认购/申购费用。
（2）本基金不收取赎回费，但对每份基金份额设置6个月的最短持有期，基金份额持有人仅可自每份基金份额的最短持有期到期日的下一工作日（含）起，提出赎回申请或转换转出申请。
（3）对于投资者通过直销机构认购/申购的 C 类基金份额，计提的销售服务费将在投资者赎回相应基金份额或基金合同终止时随赎回款或清算款一并返还给投资者；对于投资者通过其他销售机构认购/申购的 C 类基金份额，持续持有超过一年计提的销售服务费将在投资者赎回相应基金份额或基金合同终止时随赎回款或清算款一并返还给投资者。
基金经理杜澄楷在管产品：①东吴优益债券型证券投资基金成立于2017年11月28日。A类2021年至2025年净值增长率/业绩比较基准收益率分别为：4.90%/1.53%（2021年）、-2.02%/-1.99%（2022年）、-0.15%/0.36%（2023年）、10.58%/6.36%（2024年）、1.17%/-0.32% (2025年) 。C类2021年至2025年净值增长率/业绩比较基准收益率分别为：4.23%/1.53%（2021年）、-2.41%/-1.99%（2022年）、-0.55%/0.36%（2023年）、10.27%/6.36%（2024年） 、0.87%/-0.32% (2025年) 。数据来源于基金定期报告，A类与C类业绩比较基准均为中债总全价指数收益率*90%+沪深300指数收益率*10%。杜澄楷自2024年4月10日至今、邵笛自2022年5月9日至2024年4月10日、周健自2022年12月30日至今担任该基金基金经理。此前，陈晨自2020年7月9日至2022年5月9日、黄婧丽自2018年1月29日至2021年1月22日担任该基金基金经理。
②东吴鼎泰纯债债券型证券投资基金成立于2018年11月2日。A类2021年至2025年净值增长率/业绩比较基准收益率分别为：3.27%/5.09%（2021年）、2.05%/3.31%（2022年）、1.99%/4.78%（2023年）、4.69%/7.61%（2024年）、 2.23%/0.65%（2025年） 。本基金于2021年12月20日开始分为A、C两类。C类2022年至2025年净值增长率/业绩比较基准收益率分别为：1.44%/3.31%（2022年）、1.78%/4.78%（2023年）、4.47%/7.61%（2024年）、 2.02%/0.65%（2025年） 。数据来源于基金定期报告，A类与C类业绩比较基准均为中国债券综合财富指数收益率。邵笛自2022年5月9日起至今担任该基金基金经理；杜澄楷自2023年10月26日起至今担任该基金基金经理。此前，陈晨自2018年11月2日至2022年5月9日担任该基金基金经理；黄婧丽自2018年11月8日至2021年7月19日担任该基金基金经理。
③东吴恒益纯债债券型证券投资基金成立于2024年7月26日。A类至今净值增长率/业绩比较基准收益率分别为：1.65%/2.21%（自基金合同生效起至2024年12月31日）、 0.67%/-1.59%（2025年）。C类至今净值增长率/业绩比较基准收益率分别为：1.57%/2.21% （自基金合同生效起至2024年12月31日）、 0.45%/-1.59%（2025年）。数据来源于基金定期报告，A类与C类业绩比较基准均为中债综合指数（全价）收益率。潘如璐自2024年7月26日起担任该基金基金经理，于2026年3月27日离任；王明欣自2026 年 3 月 27 日任职该基金基金经理；杜澄楷自2024年8月1日至今担任该基金基金经理。
④东吴优利债券型证券投资基金成立于2026年4月30日。业绩比较基准：中债-综合全价(总值)指数收益率*85%+中证800指数收益率*10%+中证港股通综合指数(人民币)收益率*2%+活期存款基准利率*3%，杜澄楷于2026年4月30日至今担任该基金基金经理，刘瑞于2026年5月26日至今担任该基金基金经理。该基金成立未满6个月，业绩暂不披露。特别声明：以上数据均来源于基金定期报告。基金过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。
东吴优益债券 A（005144）前端认购费按认购金额（M）分档：M<100 万费率 0.60%，100 万≤M<500万费率0.40%，500 万≤M<1000万费率0.20%，M≥1000 万为1000元/笔；前端申购费按申购金额（M）分档：M<100 万费率 0.80%，100 万≤M<500 万费率 0.50%，500 万≤M<1000 万费率 0.30%，M≥1000 万按 1000 元 / 笔；A 类赎回费按持有期限（T）区分：T<7 天费率 1.50%，7 天≤T<90 天费率 0.50%，90 天≤T<180 天费率 0.25%，180 天≤T<360 天费率 0.10%，T≥360 天免赎回费；年费率方面，管理费费率 0.40%，托管费费率 0.10%，A 类无销售服务费。东吴优益债券 C（005145）免申购费，赎回费按持有期限（T）区分：T<7 天费率 1.50%，7 天≤T<30 天费率 0.50%，T≥30 天免赎回费；年费率方面，管理费费率 0.40%，托管费费率 0.10%，C 类销售服务费费率 0.20%。
上述产品的费率可能发生变化，请以基金法律文件及最新相关公告为准。
风险提示：本基金每份基金份额的最短持有期为 6 个月，相应基金份额在最短持有期内不可办理赎回及转换转出业务。因此基金份额持有人面临在最短持有期内不能赎回及转换转出基金份额的风险。
东吴嘉睿6个月持有期混合型发起式证券投资基金可根据投资策略需要或不同配置地市场环境的变化，选择将部分基金资产投资于港股或选择不将基金资产投资于港股，基金资产并非必然投资港股。基金资产投资于港股，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险（港股市场实行T+0回转交易，且对个股不设涨跌幅限制，港股股价可能表现出比A股更为剧烈的股价波动）、汇率风险（汇率波动可能对基金的投资收益造成损失）、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险（在内地开市香港休市的情形下，港股通不能正常交易，港股不能及时卖出，可能带来一定的流动性风险）。
基金有风险，投资须谨慎。基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资者在进行投资前请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资者的风险承受能力相适应。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，且基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对基金业绩表现的保证，我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。如需购买基金产品，请关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负担。基金管理人不对基金投资收益做出任何承诺或保证。