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自2026年7月被实施退市风险警示以来，科创板公司*ST卓然（维权）（688121）的命运走到了关键的十字路口。随着监管调查的深入，该公司不仅面临规范类强制退市风险，更触发了重大违法强制退市条款，成为A股市场上罕见的“双重退市”高危样本
2026年8月5日，*ST卓然终于披露迟了半年的2025年年报，但是同日公司发布立案调查进展公告，根据中国证监会上海监管局通报的阶段性调查情况，已初步查明公司披露的部分年度财务信息涉嫌虚假记载，可能触及重大违法强制退市情形。
回溯者2025年12月19日，卓然股份及实际控制人张锦红因涉嫌信息披露违法违规，被中国证监会立案调查。
同日，上海证监局出具的《警示函》指出，公司存在多项违规行为：
其一募集资金违规使用：2021年至2024年期间，公司在IPO募投项目实施过程中，违规支付部分募集资金，经由控股股东控制的供应商或资金通道方流入体外资金池进行调配，部分资金回流至公司非募集户，其余流向实控人间接控制的企业。
其二未如实披露关联方资金往来：公司未如实披露募集资金存放及实际使用情况，亦未如实披露关联方非经营性资金往来情况。
监管已初步披露调查进展，表明公司年报存在造假，若后续经中国证监会行政处罚认定的事实触及《上海证券交易所科创板股票上市规则》规定的重大违法强制退市情形，公司股票将被终止上市。
上海沪紫律师事务所刘鹏律师表示根据《证券法》及相关司法解释，因上市公司信息披露违法违规行为受到损失的投资者，有权依法提起民事索赔诉讼。
目前暂定于2025年12月19日（含当日）之前买入，并在2025年12月20日之后卖出或仍持有而亏损的即可登记索赔。
由于公司涉嫌财务造假可能追溯到多个会计年度，最终的可索赔时段需以证监会正式作出的《行政处罚决定书》及法院判决为准。
投资者在关注索赔权利的同时，亦应注意股价波动风险。如该公司最终退市，不影响索赔事宜。
（本文由上海沪紫律师事务所刘鹏律师供稿，不代表新浪财经的观点。刘鹏律师，专注证券维权19年，自2006年执业以来，成功为中青宝（维权）、国华网安、劲嘉股份（维权）等 300 余家上市公司的中小投资者成功维权，案件在办数量超过 14000 起，胜诉率达 99.2%。作为业内资深证券维权律师，刘鹏律师精准把握案件核心，诉讼经验丰富，索赔策略高效，为投资者争取最大权益，维权实力行业领先。证券维权，选对律师是关键！专业决定胜算，经验确保结果，首选刘鹏律师，让您的索赔更稳妥、更高效！）
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