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　　来源：IPO日报

　　7月20日晚间，上交所官网显示，中化装备（600579.SH）发行股份购买资产事项上会获得通过。

　　具体来看，公司拟发行股份购买益阳橡胶塑料机械集团有限公司（下称“益阳橡机”）100%股权、蓝星（北京）化工机械有限公司（下称“北化机”）100%股权，交易价格分别为51790.35万元、68389.32万元。同时，公司募集配套资金不超过3亿元，用于补充上市公司或标的公司流动资金或偿还债务。

　　上市公司控股股东为装备环球，间接控股股东为中国中化，实际控制人为国务院国资委。本次发行股份购买资产的交易对方装备公司、蓝星节能均为上市公司间接控股股东中国中化控制的企业，根据《股票上市规则》等相关规定，本次交易构成关联交易。

　　此外，本次交易构成上市公司重大资产重组。

　　张力制图

　　从标的资产看，益阳橡机的主营业务为橡胶机械制造，主要产品有密炼机、硫化机、挤出机等。财务数据方面，2023年至2025年，其营业收入分别为4.65亿元、7.89亿元和7.15亿元，归母净利润分别为4427.59万元、6407.25万元和4544.24元，近年业绩呈稳步增长态势。

　　北化机则是依托“电解”和“能源装备”这两大核心技术，致力于为客户提供核心装备、核心工艺包及上下游配套装置解决方案，形成了涵盖氯碱电解装置、熔盐储能装置、特种阀门等丰富的产品体系。北化机是国内氯碱电解装置行业的龙头企业，2023年至2025年的营业收入分别为15.83亿元、10.01亿元和13.2亿元；归母净利润分别1841.02万元、-1158万元、9095.35万元，业绩波动较大。

　　相比之下，上市公司的业绩承压，已经连续多年净利润为负。

　　2022年至2024年，上市公司实现营业收入分别为104.3亿元、116.05亿元、96.12亿元，而归母净利润连续三年告负，分别为-16.18亿元、-27.68亿元、-22.02亿元，累计亏损超65亿元。

　　即便在2024年末通过重大资产重组剥离了海外亏损业务，将装备卢森堡变为参股公司，其困境仍未彻底扭转。2025年，公司营业收入为15.84亿元，同比下降83.52%；归母净利润为-1.18亿元，同比增长94.63%。虽同比有所减亏，但亏损态势依旧。

　　在此背景下，通过注入资产进行业务补充与利润调整，成为中化装备应对当前局面的选择之一。

　　从交易本身看，这场并购既是一次产业链整合的尝试，也是央企内部资源优化配置的实践。

　　作为同属中国中化旗下的企业，中化装备与益阳橡机、北化机存在业务协同基础。中化装备现有业务聚焦化工装备与橡胶机械，而益阳橡机的橡胶机械产品、北化机的电解及能源装备解决方案，或可形成产业链互补，进一步完善其业务布局。