炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

　　来源：雷递

　　雷递网 雷建平 7月20日

　　在上周五股价下跌28%后，智谱（股票代码：02513.HK）今日股价再度下跌19.56%。智谱今日的成交额为110.91亿港元。

　　截至今日收盘，智谱股价为890.5港元，较前一交易日每股下跌216.5港元；截至今日收盘，智谱市值为4146亿港元。

　　这意味着，智谱今日市值跌去1167亿港元；而上一个交易日，智谱一天市值蒸发超过2000亿港元。

　　仅仅2个交易日，智谱市值就蒸发掉超过3000亿港元。

　　刚完成314亿港元配售 配售股东浮亏44%

　　智谱是2026年1月8日在港交所上市，发行3741.95万股，发行价为116.2港元，募资总额为43亿港元；扣除上市应付费用1.75亿港元，募资净额为41.73亿港元。智谱由此成为了全球大模型第一股。

　　2026年7月13日，智谱完成配售，发行价1588港元，发行1978万股，募资总额314亿港元，扣除发行应付上市费用，募资净额为313.75亿港元。

　　仅仅一周时间，智谱配售股东就浮亏43.9%。到底是哪些投资者在如此高位参与了智谱的配售，依然成谜。

　　进入解禁期 基石投资者仍浮盈超600%

　　智谱近期股价持续大跌的背后，是公司已进入解禁期，虽然智谱部分基石投资者承诺不急于减持，但不急于减持，不等于不减持。

　　据介绍，智谱基石投资者分别为北京金融控股集团有限公司旗下JSC International Investment Fund SPC，JinYi Capital Multi-Strategy Fund SPC、PerseverancAsset Management、上海高毅、WT Asset Management、泰康人寿、广发基金、3W Fund Management等11家投资机构为基石投资者，共认购29.8亿港元。

　　智谱进入解禁期后，市值回落很明显，股价已较最高峰时期的1万亿港元跌去60%。

　　实际上，即便是目前的价格，智谱基石投资者依然浮盈666%，那些获得高额回报的基石投资者没有理由不动心减持。智谱目前股价890.5港元，成交一手就近9万港元，也并非一般的散户能玩得起的。

　　大模型行业频繁融资 分化明显

　　智谱面对的其实是一个高度竞争的市场。

　　近期，Kimi K3刚刚发布，宣称总参数规模达到2.8万亿，采用混合专家架构，支持100万Token上下文，重点面向编程、复杂知识工作和长周期智能体任务。Kimi在最近不到一年时间，已募资超过30亿美元。

　　同期，DeepSeek也完成500亿融资，估值3500亿元。DeepSeek创始人梁文锋领投，腾讯、宁德时代、网易、京东、IDG资本等产业及顶级财务资本联合参投，国家人工智能产业投资基金战略跟投。

　　DeepSeek还曝出正在与新投资者接触，希望开启新一轮融资，融资前估值约710亿美元（约4800亿元）。

　　相比于智谱，同期上市的Minimax股价也在一路下滑，截至今日收盘，Minimax股价为193.1港元，较前一交易日下跌10.6%；以今日收盘价计算，公司市值已降至674亿港元。

　　Minimax近期也完成配售及债券发行，总额为160亿港元。其中，MiniMax配售价268港元，配售3560万股，募资净额约94.44亿港元。