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来源 | 野马财经
作者 | 于婞
昔日“河南打工妹”带23位亲戚共享资本盛宴！
6月17日，鼎泰高科（301377.SZ）再度成为A股最耀眼的明星之一。
过去的4个交易日，公司股价大涨33.41%，6月17日，盘中曾触摸到598.68元/股，再创历史新高。短短两年时间，这家曾经鲜少被资本市场关注的PCB（印制电路板）耗材企业，已从一家东莞制造工厂成长为A股AI产业链最炙手可热的标的之一。
股价持续狂飙的同时，一个家族造富的故事正在上演。
就在本月初，鼎泰高科实际控制人王馨家族通过全资持有的太鼎投资启动询价转让，计划以270.55元/股转让2.5%股份，预计套现约28亿元。与此同时，公司又第二次向港交所递交上市申请，冲刺“A+H”双平台上市。
一边是资本市场不断推高估值，一边是家族股东开始兑现财富并打开新的融资通道。截至6月17日，鼎泰高科报收590元/股，总市值2427亿元。
图源：罐头图库
烈火烹油下精准退出
王馨家族套现28亿
当市场还沉浸在鼎泰高科股价持续创新高的狂欢中时，实际控制人王馨家族已经悄然开启了一场精准的财富兑现。
若将时间拉长来看，鼎泰高科堪称A股近两年最耀眼的公司之一。2024年，鼎泰高科股价长期维持在20元/股以内，最低点曾在2024年2月底至11.46元/股，若按此计算，鼎泰高科股价累计涨幅已达到约47倍。
而就在股价不断冲高之际，王馨家族选择了出手。
6月1日晚间，鼎泰高科披露股东询价转让结果。公告显示，浙江太鼎创业投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“太鼎投资”）拟通过询价转让方式转让1028.53万股股份，占公司总股本的2.5%，初步确定转让价格为270.55元/股。
按照上述价格计算，本次转让对应金额约27.83亿元。
公告显示，参与本次询价转让报价的机构投资者家数为48家，涵盖了基金管理公司、证券公司、保险公司、私募基金管理人、合格境外投资者等专业机构投资者。询价转让拟转让股份已获全额认购，初步确定受让方为29名机构投资者。
更值得关注的是转让主体的身份。天眼查显示，太鼎投资持有鼎泰高科5.73%的股份，而该平台背后王馨、王俊锋、王雪峰、林侠全部为王馨家族成员，其中王俊锋是王馨的弟弟，王雪峰是王馨的哥哥，林侠是王馨的丈夫。他们四人也共同为上市公司鼎泰高科的实际控制人。
换言之，此次询价转让本质上是王馨家族的一次大规模财富兑现。
图源：
天眼查
从时点选择来看，此次退出堪称精准。
2022年11月22日，鼎泰高科在深交所创业板上市，发行价22.88元/股；2025年11月21日，三年期满，太鼎投资所持鼎泰高科股份解除禁售。
当前，公司正处于业绩和估值同步提升阶段。在AI概念持续火热背景下，公司股价也不断创出新高，较发行价已翻了24倍。
香颂资本董事沈萌表示，AI概念的高估值目前已出现非理性迹象，而PCB行业的成熟属性，也限制了其高估值的支撑力度，所以在市场热情不会被大股东减持抑制的情况下高位套现符合其利益。
而在宣布家族减持的同时，鼎泰高科又启动了新的资本动作。
寻求“A+H”上市
几乎与减持同步，鼎泰高科向港交所发起了第二次冲刺。
6月4日，公司再度向港交所主板提交《招股书》，联席保荐人仍为中信证券与汇丰银行。此前的2025年12月1日，鼎泰高科首次递交H股《招股书》；2026年5月15日，中国证监会出具境外发行备案通知书，核准发行不超过5238.88万股境外上市普通股；6月1日，首版《招股书》因满6个月未进入聆讯环节自动失效；三天后，公司火速二次递表。
鼎泰高科A股上市以来业绩表现亮眼，H股《招股书》显示，2022年-2025年，鼎泰高科的营业收入分别为人民币11.92亿元、12.95亿元、15.53亿元和20.84亿元，相应的净利润分别为人民币2.23亿元、2.19亿元、2.27亿元和4.32亿元。
尤其是2025年，鼎泰高科营收和归母净利润的增长率分别高达35.7%和91.14%。
到了2026年，公司业绩依然突飞猛进，财报显示，一季度公司共实现营业收入8.14亿元，同比增长92.33%，归母净利润2.61亿元，同比暴增259%。
业绩亮眼的重要原因，是公司踩上了AI发展的风口。
图源：罐头图库
鼎泰高科是一家为印制电路板（PCB）制造提供精密工具、材料及装备的一体化解决方案供应商。2025年报披露，公司产品涵盖四大类，包括精密刀具、研磨抛光材料、功能性膜材料及智能数控装备，主要应用于PCB、3C、精密机械制造等领域，并广泛服务于人工智能、具身机器人、低轨卫星、高端装备制造、智能汽车、半导体、消费电子、通信及工业控制等终端市场。
英伟达的AI芯片（如H100、B200等）需要搭载在高端PCB板上，而生产这些PCB板正是鼎泰高科客户的主营业务。可以说，鼎泰高科是英伟达AI产业链上游一个关键的“间接受益者”。因此，市场常将鼎泰高科视为“英伟达概念股”或AI产业链上游的“卖铲人”。
根据弗若斯特沙利文统计，按2024年销售量计算，公司PCB钻针全球市场份额达26.8%，排名行业第一。
2025年以来，AI服务器需求爆发。高多层板、高速板、先进封装PCB需求同步增长。作为上游耗材供应商，鼎泰高科也跟着受益。
而这轮赴港上市，恰逢公司业绩暴发期。
对于寻求H股上市，沈萌认为，在AI概念处于火热的时候可以降低港股融资成本。
新智派新质生产力会客厅联合创始发起人袁帅认为，港股二次递表的动作与减持几乎同频，显然不是简单的融资需求驱动。如果仅为补充流动资金，当前A股的高估值下定向增发等渠道的融资成本更低、效率更高，无需耗费大量成本推进港股上市。
袁帅认为A+H布局更贴合是企业战略升级的信号：一方面，PCB耗材的下游客户覆盖大量海外科技企业，港股上市能够提升企业的国际品牌认知，更好地对接海外供应链需求，拓展全球市场；另一方面，双上市平台能够为企业搭建更为灵活的资本运作通道，未来无论是进行海外并购、引入国际战略投资者，还是应对不同资本市场的周期波动，都有了更多的操作空间，第一次递表材料过期后迅速更新重新递交，恰恰说明这一战略布局的紧迫性，企业希望尽快拿到港股的“入场券”，抓住当前AI产业的发展窗口完成全球化布局。
港股IPO期间，2026年3月26日晚，鼎泰高科公告称，拟与东莞市厚街镇政府签署投资协议，在厚街镇TOD片区建设“鼎泰高科智能制造总部基地项目”。项目总投资50亿元，其中固定资产投资40亿元，项目分三期建设。
据《21世纪商业评论》报道，截至2025年末，鼎泰总资产才45.38亿元，此次投资相当于“再造一个鼎泰”。据内部人士透露，港股IPO募集的资金，将匹配此次总部基地的建设。
河南草根逆袭“东莞女首富”
23个亲戚共享资本盛宴
鼎泰高科创始人王馨，拿的是典型的“草根逆袭”剧本。
公开资料显示，王馨1973年出生于河南南阳新野。13岁那年，父亲因肝硬化去世，失去主要劳动力的家庭一贫如洗，她被迫辍学。
如果把时间拨回1989年，很难有人会把那个挤在绿皮火车里的河南姑娘，与今天资本市场炙手可热的鼎泰高科掌门人联系在一起。
据《新华社》报道，彼时16岁的王馨带着母亲卖黄豆换来的路费南下广东。那趟开往东莞的绿皮火车里，塞满了外出打工的人。她不知道未来会做什么，只知道要先解决吃饭问题。
进入东莞后，王馨在玩具厂流水线上工作。工友下班去唱歌、跳舞，她选择报名会计培训班。后来，她辗转进入一家电路板企业跑销售，也正是在这里接触到了PCB产业链。
1997年，年仅24岁的王馨开始创业，切入PCB耗材领域。她拿出多年打工积攒下来的两三万元，成立鼎泰电子材料经销部。创业初期条件极其简陋，仅有一部电话、一台传真机和一台研磨机。王馨、母亲、哥哥嫂子以及弟弟全家上阵，把大厂淘汰下来的旧钻针回收、清洗、磨尖后再销售给小工厂。
当时的PCB行业并不起眼，但王馨选择了一条与多数企业不同的道路——不做PCB板，而是做生产PCB所必需的“工具”。
此后近二十年时间里，鼎泰高科围绕微型钻针、铣刀、刷磨轮等产品不断扩张。随着全球PCB产业向亚洲转移，公司逐渐成长为全球最大的PCB钻针生产商。
2022年，鼎泰高科登陆创业板。
在2026年胡润全球富豪榜上，王馨以380亿元身家，登上东莞女首富之位。
而如今，王馨的身价还在持续上涨中。
图源：罐头图库
相比许多上市公司，鼎泰高科更引人关注的是其高度家族化的股权结构。
A股上市前，鼎泰高科实际控制人王馨和丈夫林侠、弟弟王俊锋、哥哥王雪峰四人直接和间接持有的股份合计占公司股本总额的94.67%。目前四人合计持股比例依然高达79.89%。
其中，王馨为鼎泰高科董事长、总经理；林侠是公司董事；王俊锋和王雪峰均为董事兼副总经理。
而据2022年A股《招股书》显示，鼎泰高科披露的南阳睿海、南阳睿鸿这两家员工持股平台中，分布着王馨的叔叔、王馨舅舅的女儿、王馨大姑姑的女儿、王馨小姑姑的女儿、王馨姑姑的儿子等23个亲戚，除了关系近的，不少远方亲戚也共享了这场资本盛宴，包括王馨叔叔的女婿、与王馨同一个爷爷、其母亲与王馨的父亲同一个爷爷、与王馨同一个曾祖父等远亲。
图源：
《招股书》
鼎泰高科正处在一个前所未有的产业机遇期。而随着港股IPO、50亿元总部基地建设等新资本动作启动，这场始于东莞工厂的财富故事，显然还没有走到终点。
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