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今天村里开会，某队一大早就上班了。誓要护住脸！

这让我想起2023年那会，周末祭出降印花税等四张大牌，结果收获 一根巨型大阴棒！

我不是否定管理层的努力，现在确实需要防止继续暴跌了。

奈何市场有其自身的规律。分享一下我星球的复盘，原文如下：

一、融资盘单日流出414亿

上周五，融资余额减少414亿！

这是本轮下跌以来的第二大单日净流出量了。

即便如此，融资余额占流通市值大比例依然没有降下来。

这就是说，绝对金额在降，但杠杆率没有降。

这跟当年买房的人一样，房价下跌时，大家都硬扛着不卖，认为房价下跌只是暂时的，未来肯定会涨回来 。

硬扛的人多，那么资产价值缩水后，杠杆率反而上升了。

相比绝对金额，杠杆率更值得参考。

现在楼市上的杠杆率在下降，因为房价进入阴跌和横盘状态，人们提前还房贷。

类似，这些在股市加杠杆的人，极有可能也会这样。

科技股急跌的阶段估计也差不多了。

之后，就看基本面的具体情况了。

反正老美那边的AI叙事也快包不住火了。

二、全靠大力出奇迹

今天村里开会，为了护住脸，必须要猛干一场。

某队一大早就上班，见到抛压大，就猛买一通 。

上午好不容易拉起来了。

下午开盘又回撤了不少，然后继续拉。

有人大力出奇迹，那么就有人去套利！

某队现在也很尴尬啊。

科技跟红利出现显著的跷跷板效应，明显就是套利资金在快速轮动。

好在今天油价给力，跌破了 110美元，要不然压力更大。

三、当黄金不再避险

上周五，美股大跌，黄金也跟着跌，跌破了3900美元，创了新低。

黄金突然不是避险资产了？

其实黄金本身就不避险。

当年金融危机，黄金同样跌。一直到美联储QE，黄金才企稳回升。

这个时候的上涨是在定价通胀和美元贬值。

当风险发生时，大家什么都不想要，只想要现金。

之前黄金涨那么多，当人们要换回现金的时候，自然就会抛售了。

黄金是一个观察窗口，如果它继续跌，说明人们依然在想要拿回现金！

四、开会能起到什么作用？

今天开会能起到什么作用呢？

要让科技股彻底企稳，要么是拿出大量真金白银把抛盘全部吃下，要么就等跌透了，市场自然会有人去捡筹码。

管理层没有义务去拉市场，帮股民赚钱和解套。

他们的目的防止发生金融风险。

跟楼市是一样的，阴跌就是安全的，急跌是不能被接受的。

所以科技股未来要么是横盘，要么是阴跌。

这并不排除会有超跌反弹！毕竟熊市里的大阳线比牛市多！

当然，这并不是一棍子打死所有科技股。

不同科技股的护城河和基本面有很大差距！只不过，我估计能搞懂的人很少很少。

一般来说，市场会经历一个极致降波，才会再起行情。

像今天这种大幅反弹，反而让波动率回升了。

这其实是在延长出清的时间。

就好比，咱们在光伏上的操作，地方为了政绩去救这些 企业，反而使得周期底部的时间更长。

但现在不稳市场也不可能，因为不能引发金融风险。

宇树科技的走势也很有趣。

盘中一度下跌12%，然后硬生生给拉了回来。

以他现在500多倍的估值，这一波超跌反弹恐怕能引诱一些人去博傻。

五、信用债继续下跌

今天信用债继续下跌。

不过好在央行及时维稳，跌幅缩小。

不过信用利差实在太低，这是不正常的。

资金抱团无处不在。这就是 人类的本性。天生就爱抱团取暖。

以为抱在一起就安全了！

六、融资大门正在关闭

周末还有一些消息。

1.META信用评级被调为负面展望；

2.黑石发出预警，Anthropic上市后，债券的评级沦为垃圾级；

3.Anthropic的估值也从2万亿美元下调到了1.5万亿美元；OpenAI最新估值从1.4万亿美元下调至1.25万亿美元。

这些消息都是在强化融资大门正在关闭。

一旦融不到资了，AI基建就是灭顶之灾。

毕竟AI基建的运作模式跟房地产差不多。

重要的前提是：能持续融资，而且是低成本融资。

一旦融资大门关闭，首先感到寒意的，恐怕就是英伟达的订单部门了。

由于A家和O家的估值都下调了，一级市场的融资也会降温！

一级市场和二级市场是联动的。

一级市场降温，就没有那么多资金愿意在二级市场表演了，相关的故事也会变少。

反正吧，继续看戏。看老美怎么收场。

现在那些舞台上的权贵还自满得很。

一般来说，等他们恐慌了，大机会可能就真的来了。

最后还是强调一下，好好理解一下救市和救流动性的区别。